摘要:由于GMS国家特殊的投资环境,使中国企业在进入GMS国家直接投资的过程中面临较高的投资风险,导致不少企业在GMS国家的直接投资遭遇失败。如果企业选择一条适合自身的投资途径进入GMS区域市场,将能有效的规避各种风险,加大成功经营的可能性。在大量调研的基础上,通过对中国企业进入GMS国家直接投资问题进行分析,以成功在GMS国家直接投资的企业为例,提出进入GMS国家直接投资的各种途径,并对这些途径作了比较分析。
　　关键词:GMS;直接投资;途径
　　中图分类号:F830.59 文献标识码:B
　　
　　随着大湄公河次区域 (Greater Mekong Subregion,以下简称GMS)经济合作进程的推进,GMS国家市场的逐步开放。GMS区域较低的生产力水平和日趋增强的经济恢复和发展需求,为中国在GMS国家的直接投资带来了极好的机遇。目前我国到GMS国家直接投资获得了较大的发展,投资的范围和领域也在不断拓宽。以云南为例,在云南的130个国家和地区的对外贸易伙伴中,GMS国家是云南最大的对外贸易市场,2007年云南与GMS国家贸易总额达到了21.58亿美元,同比增长53.8%,与GMS国家经济技术合作项目78个,合同金额5.7亿美元,在GMS国家协议投资金额达到1.5亿美元①。
　　然而GMS国家的投资环境极为特殊,直接投资风险较高,不少企业在进入GMS国家时,往往没有经过充分的可行性研究,见利就上、盲目投资,导致其不能有效规避各种投资风险,从而在GMS国家遭遇失败。尽管中国企业在GMS国家直接投资失败的原因很多,但如果企业在进入GMS国家直接投资时,选择一条适合自身的投资途径,可以在一定程度上降低各种投资风险,有效减少“走出去”的成本,从而加大成功实施对外直接投资的可能性。本文将以成功在GMS国家经营的企业为例,分析其成功的经验,并提出帮助中国企业进入GMS国家直接投资的可供选择的途径。
　　
　　一、中国企业进入GMS国家直接投资的问题
　　
　　(一)面临较高投资风险
　　GMS各国普遍属于高风险国家,据中国出口信用保险公司对世界各国进行的风险评估结果显示,在GMS国家中,缅甸属于第八类即投资风险最高的国家,其余几个国家均属于第七类风险国家,其投资风险仅次于缅甸。我国企业到GMS国家直接投资所面临的风险主要有:一是由于政权不稳及官员腐败所导致的政治风险;二是由于金融体系、银行信用及货币兑换等问题导致的金融风险;三是东道国法律、法规不全,基础设施差所导致的经营风险;四是信息不对称的风险;五是由于社会文化差异导致的劳工风险;六是劳动者整体素质低、配套服务差、企业融资能力弱、企业人才缺乏、内部管理水平低等导致的经营风险。
　　(二)不善于寻找一条能形成合力的投资途径
　　我国在GMS国家直接投资的企业素质参差不齐,除了少数大型的投资项目以外,多数中小企业规模小、资金少、管理不规范、融资难、专业人才缺乏,且各中小企业各自为政、单打独斗,经常出现同一个资源项目有多家中国企业相互竞争、相互拆台,导致东道国政府不断抬高合作筹码;而对同一市场的争夺,往往出现多家中国企业过度投资,产出能力大大超过当地市场容量的情况。这就难以发挥企业群体功能和综合实力,造成中小企业在国外经营的风险加大、交易成本增加等问题。就云南来看,边贸企业中开展对周边国家边境经济合作业务的企业有100多家,其中非公企业占60%以上,这些中小企业多半依托在东道国的私人关系,以游离的形式“走出去”,而且抱着赚一笔是一笔的观念,并未为自己制定长远的发展战略。
　　(三)不善于走分散风险的投资途径
　　面对到GMS国家发展的大好机遇和优惠的投资政策,很多企业见利就上,片面地追求“拿到项目”。但对东道国的经济环境、社会文化、市场特征以及劳工法等,缺乏基本的认识和科学的评估,从而造成项目实施后,诸如劳资纠纷、厂房停产、企业被收归国有等一系列的不良后果。如不少中资企业在缅甸投资建设木材加工厂和橡胶加工厂,由于过度开采,没有补种措施,对当地生态环境造成较大的破坏,引起了国际社会和缅甸当局政府的强烈反对,最终造成几十家中资企业在缅甸的投资被冻结,前期投入的资金无法回收等尴尬局面。而与之相对应的,在缅甸从开展毒品替代种植入手的云南鸿宇集团,通过发展杂交稻解决毒源区民众的吃饭问题,发展橡胶、腰果等经济作物解决毒源区民众的用钱问题,提供免费的教材解决教育问题,提供免费的药物解决当地民众的看病问题,与缅甸特区政府和民众建立了友好的关系,获得了大量廉价的土地和矿产资源,使企业在缅甸直接投资的利益获得了极大保障。
　　
　　二、中国企业进入GMS国家直接投资的途径
　　
　　(一)基于跨国经营的对外直接投资
　　这种途径是指企业的跨国经营战略从对外贸易开始,逐步发展到对外直接投资建厂。企业往往会分三个阶段走:第一个阶段是通过产品出口,达到了解次区域国家市场的目的。第二阶段是寻找次区域国家代理商,利用它们成熟的销售渠道,扩大企业产品在次区域国家的销售量,提高市场占有率;第三个阶段是当企业的产品在次区域国家销售良好,出口已不能满足销售的前提下,可在次区域国家建立销售子公司,最后建立生产子公司。
　　云南众韬经贸有限公司进入越南市场就经历了两个阶段。首先是于2001年开始与缅甸、老挝、越南等国进行边境贸易,从最初的单一的产品贸易开始,逐步发展到多种商品的贸易,并在境外设立贸易办事处。在此基础上,众韬公司开始实施对外直接投资。公司利用在越南建立的良好合作关系和所掌握的投资信息,与越南河江省机械矿产开采公司,联营开发越南河江省北迷县大班矿区及渭川县董坝那山矿区的铁矿、铅锌矿项目。2004年6月30日公司与越南宣光省工业发展公司签订了30年的联营合同,就宣光省铅锌矿总储量1 200万吨和铁矿总储量6 000万吨进行联合开发,该项目获得越南国家计划投资部颁发的投资许可证,成为当时在越南唯一获得合法采矿权的中资企业。②
　　众韬公司成功进行对外直接投资的背后,折射出的是一种成功的经验,即走基于跨国经营“渐进论”的对外直接投资道路。这条直接投资的途径具有较低的投资成本和市场风险,是在了解东道国市场环境、消费需求、社会文化等状况的基础上走出的一条跨国投资道路。企业经历了产品出口、寻找次区域国家代理商等跨国经营的前奏环节,在当地建立起了良好的信誉,树立了自己品牌,构建起完善的营销体系,积累了投资资金,掌握了新的商业机会,从而为进一步直接投资奠定了良好的基础,可以有效地将生产延伸到当地。
　　(二)借助国家合作的对外直接投资
　　尽管GMS国家直接投资环境的特殊性,使企业面临较大的投资风险。然而如果企业能够借助国家层面的经济合作机遇进入GMS国家,则使对外直接投资有了“保护伞”,在很大程度上可有效控制投资风险,而且在申报对外直接投资经营相关手续时更容易。
　　云南国际经济技术合作公司(简称云南国际公司)抓住中国政府向老挝提供援助的机遇,于1994年对老挝水泥厂进行了直接投资。老挝水泥厂由中方占股60%,老方占股40%。但由于老挝的经济不发达,资金短缺,建厂的投资主要由中方来出。该项目建设投资人民币2.7亿元,加上贷款利息、流动资金投入近3亿元,全部投资静态投资回收期预计6.5年。这样一个耗资大、回收慢的大型投资项目不是一般企业所能承受的。而云南国际公司却获得了中国指定出口银行2亿元的贷款支持,解决了资金的难题。此外,由于是中国对老挝的援助项目,所以能得到双方政府的重视和支持,从而大大降低了投资的风险。③
　云南国际公司之所以能够成功进入老挝,主要依靠的是国家之间的合作机遇,公司进入老挝投资水泥厂,不仅在资金、技术、信息、人才、政策支持等方面有效地借助了国家,而且有效地控制和转移了投资风险,从而成功地实现了“走出去”的第一步,为其后的发展创立了先决条件。
　　(三)纳入龙头企业价值链的对外直接投资
　　对于那些实力较弱的企业,特别是中小型企业来说,纳入龙头企业的价值链之中,借助龙头企业实现对外直接投资将是一种有效的途径。这些龙头企业多年在GMS国家经营,熟悉GMS国家的投资环境及各项政策法规,并且已经建立了一定的人脉关系,开拓了一定的市场渠道,积累了丰富的投资经验,在东道国市场具有较强的竞争实力。通过纳入这些龙头企业的分工体系,为其生产某种零配件或提供某种服务,中小企业可以绕过投资壁垒,直接深入到东道国内部,进行对外贸易,进而成功实现对外直接投资。
　　云南机械设备进出口有限公司(英文全称缩写为YMEC)在缅甸承建邦朗电站,由于缅甸当地电力严重缺乏,基础设施过差,很多设备都需要从国外进口。因此,邦朗电站项目的建设,需要众多公司的合作,这为国内对外投资的企业提供了机会,很多企业借此机会,被纳入云南机械设备进出口有限公司的采购和供应链中。如在研发领域,水利水电研发公司纳入云南机械设备出口公司的上游环节;在生产领域,中国的水泥生产商将水泥厂直接修建在水电站附近,成为邦郎电站的合作伙伴;在采购环节,中国的贸易商可以将贸易机构与邦郎电站连在一起直接投资。实际上,邦郎电站的建设,带动了国内100多家企业走出去,借助YMEC的良好信誉和品牌使这些企业迅速地在缅甸站稳了脚跟,其中还有很多企业在此基础上,转而独立地打拼东道国市场,大大节省了对外直接投资的前期运作成本,成功实现了对外直接投资。④
　　(四)借助公益事业对外直接投资
　　多数GMS国家经济发展水平低,人民生活贫困,迫切需要外在力量的援助。借助公益事业对外直接投资,就是通过在GMS国家承担公益事业,在东道国树立起公益大使形象,以获得民心的支持,在此基础之上实施对外直接投资。毒源地“金三角”地带的民众多年以来一直以种植罂粟为生,生活、医疗、教育等条件等极差。同时罂粟作为毒品的原材料,若不能实现禁种,势必会影响全球的毒品安全问题。云南鸿宇集团就以“替代种植”作为切入点,与缅甸佤邦政府签署了农业综合开发项目合作协议书。在缅甸佤邦开展种植业、养殖业、矿产开发、旅游、商贸等综合开发。⑤
　　云南鸿宇集团通过公益事业先行的方式,使企业的发展有效借助了国际和国内的政策支持,并由于替代种植后能够有效解决毒源地区人民的就业、医疗、教育等问题,得到了东道国人民的普遍欢迎,由此产生的“民心”效应和人脉桥梁,不仅为该企业的长远发展铺平了道路,而且还使其能帮助别的企业顺利进入缅甸,进行油桐、腰果等经济作物的大面积种植。
　　(五)基于企业战略联盟的对外直接投资
　　一些在GMS国家成功经营的中国企业,已在国外树立了良好的声誉,建立了良好的人脉关系,拥有许多获取商机的渠道,企业往往能在东道国拿到许多好的项目。但有时项目与自己的主营业务无关,企业无力承接。如果这些企业能够先将项目拿到手,然后以股权、契约等形式,将这些项目转包给国内具有相关核心竞争优势的企业去做,使在国外经营的本国企业和国内企业之间形成一种共赢的企业联盟合作关系,不但能够充分发挥在外企业的人脉的优势、信息通畅的优势,而且最为重要的是,可以为国内具有潜在优势的企业,构建一条新的对外直接投资途径,带动了更多的企业“走出去”。
　　众韬公司在越南市场打拼多年,获得与越方合作的丰富经验,树立了良好的声誉,赢得了越方的重视和信任,越方为其提供了很多好的项目,使其拥有了广阔的市场发展机会。如越南方曾提出将其拥有3 000多头澳大利亚种奶牛和几百公顷草地的牧场以500万元交给众韬公司经营,越方还希望众韬公司能够帮助将大米卖到中国,但众韬主营矿业,对乳业的管理和粮食销售并非众韬公司所长。如果国内有实力的企业,和众韬建立起联盟合作,我国的乳业企业就能很容易地打入GMS国家的市场。在这一过程中,众韬在中间可起到提供无形资产、中介、搭建平台的作用。⑥
　　
　　三、不同途径的比较分析
　　
　　通过上述五种基于企业实际运作的直接投资途径探讨,可以看出对于想在GMS国家进行直接投资的企业而言,通过走一条有外力支持和配合的途径,可以有效降低投资风险,成功投资和经营。以下将对这五种途径所需要借助的外力、各自的优势、企业应该主要具备的条件以及适宜选择的企业作比较分析。
　　(一)基于跨国经营的对外直接投资
　　这种投资途径需要借助发展贸易阶段所积累的资金、营销渠道及企业信誉。其优势有:(1)投资初期不需要投入大量资金;(2)风险较小;(3)可以在一定程度上减小信息不对称对企业造成的风险;(4)可以减少盲目跟风,从而寻求差异化道路;(5)可以有效地融入当地社会,走有竞争力的发展道路。
　　选择这种投资途径的企业应该主要具备的条件有:(1)具有良好的产品销售市场;(2)已在东道国树立良好的企业形象;(3)能及时掌握直接投资的商机。这种投资途径适合中小型企业。由于受经济发展程度所致,GMS国家市场普遍存在购买力较弱、市场容量有限的特点,而中小企业的小规模生产技术以及经验正好适宜开拓这样的市场。
　　(二)借助国家合作的对外直接投资
　　这种投资途径需要借助国家与国家之间的经济援助、政治经济合作机遇,其优势有:(1)可以在资金、技术、信息、人才、政策支持等方面有效地借助国家之力;(2)可以有效地控制和转移投资风险。这种途径需要企业具备的主要条件有:(1)具备一定的资金实力;(2)拥有相应的技术专长;(3)拥有擅长国际商务和管理的高级人才。一般情况下,国有企业能够优先获得借助国家之间的合作的对外直接投资机会,且实力较强。因此这种途径适合于国有大中型企业。
　　(三)纳入龙头企业价值链的对外直接投资
　　这种投资途径适合已经“走出去”、具备一定投资规模和实力的企业,其优势有:(1)能有效降低进入东道国市场的成本,如信息收集、与东道国谈判的成本等;(2)降低单个企业的投资风险;(3)企业易于撤离,也易于重新开拓市场;(4)信息共享、合作共赢。这种途径需要企业具备的主要条件有:(1)具备自主研发能力;(2)拥有自己的核心竞争力;(3)具有较强的合作意识。由于中小企业经营机制灵活,具备一定的核心专长,但往往没有“走出去”的经济实力,渴望规避风险,因此适宜选择这种投资途径。
　　(四)借助公益事业对外直接投资
　　这种投资途径可借助跨国性的公益性事业,得到国际、东道国、国内的支持,其优势有:(1)使得企业的发展得到社会各界、甚至国际性组织的支持,同时也能够得到东道国的认同;(2)可以避免涉及政治敏感度高的产业,也可以在一定程度上避免了当地政府办事拖沓、制度不稳定、出尔反尔等现象,从而降低投资风险。
　　这种途径需要企业具备的主要条件有:(1)拥有社会化的企业目标;(2)具有良好的企业信誉和形象;(3)有一定规模的资金实力。
　　由于政治、历史等原因,民营企业作公益事业更容易被东道国接受。
　　(五)基于企业联盟的对外直接投资
　　这种途径适合具有在东道国获取新项目或新工程能力的企业及具有垄断性质的企业。其优势有:(1)可发挥了企业之间“1+1〉2”的协同效应;(2)具有外部经济性,通过整合资源,能够降低成本或者提高收入,获得单纯通过内部无法享有的收益。这种途径需要企业具备的条件有:(1)高层管理者具备高远的战略合作眼光;(2)全局性的管理能力;(3)有相同意向的合作对方。这种途径一般不受企业规模和类型的限制,大、中、小型企业都可以选择,但需视不同行业而定。
　　
　　四、结论
　　
　　GMS区域丰富的资源及其日趋完善的投资环境,使其极具投资潜力;然而GMS国家特殊的投资环境,又使其外商直接投资的风险极高。中国企业在进入GMS地区直接投资的过程中,需要根据自身条件,借助一定的外力,选择适宜的投资途径,这样就能有效降低投资风险,提高成功经营的可能性。
　　
　　注释:
　　① 云南省商务厅网站:http://www.bofcom.gov.cn。
　　② 顾幼瑾:《云南众韬经贸有限公司调研报告》。
　　③ 顾幼瑾:《云南国际经济技术合作公司调研报告》。
　　④ 顾幼瑾:《云南机械设备进出口有限公司调研报告》。
　　⑤ 顾幼瑾:《云南鸿宇集团调研报告》。
　　⑥ 同③.
　　
　　参考文献:
　　[1] 顾幼瑾.省院省校合作课题. 云南中小企业进入GMS地区发展研究[R].
　　[2] 文淑惠.中国企业面向GMS地区直接投资探析[J].国际经贸探索,2007(5).
　　[3] 梅园芝,顾幼瑾.中国到GMS国家直接投资的路径选择分析[J]. 商业研究,2008(2).
　　[4] 孙传印.中国企业对外直接投资的路径和对策研究[J].华东师范大学学报,2006(5).